三连阴重挫市场、短线超卖孕育超跌反弹

上周市场处于元旦前后的结账调仓窗口期，整体呈现三连阴的中阴线下挫，上证指数周下跌5.6%，创业板指周下跌8.6%，市场普跌但权重股跌幅较小。红利风格护盘占优，银行、煤炭等抗跌，TMT、军工等下挫。市场下跌主要受PMI低于预期、政策面真空、人民币汇率贬值等因素影响。短期内市场仍处于存量博弈逻辑中，投资者倾向于中性仓位和适度防御。