镍月评：关税风波下原料成本支撑 镍月线震荡寻突破

2025年2月，镍价呈现“N型”震荡上行格局，波动区间从124850元/吨（2月5日）至128,800元/吨（2月7日），月末收于127,200元/吨。主要受宏观政策、供需变化及关税风波影响，特别是菲律宾禁止原矿出口法案、印尼镍矿配额政策不确定性和全球贸易冲突等。需求面偏弱，不锈钢市场库存高，新能源电池需求淡季。