花旗：百度广告收入下降但AI云意外强劲 搜索转型的负面影响或已触底 维持买入评级

百度公布的去年四季度营收下滑，ADR隔夜大跌。花旗报告指出，尽管人工智能云收入强劲，但核心在线广告收入下降，部分抵消了这一增长；预计生成式AI搜索转型的负面影响触底，搜索广告收入从二季度开始逐步改善。管理层有信心持续强劲的云势头和提高运营利润率。维持百度买入评级及139美元目标价不变。