燕京啤酒增速放缓高端困局未解，四季度亏损成顽疾

燕京啤酒2024年营收146.67亿元，同比增长3.2%，净利润10.56亿元，同比增长63.74%，但增速显著放缓。行业整体下滑，啤酒产量和营收同比下降。四季度连续多年亏损，2024年亏损2.32亿元，季节性压力未解。高端化起步晚，产品结构单一，依赖燕京U8等少数产品，毛利率低于同行，成本高回报低，长期增长动力不足。