啤酒行业高端化突围！龙头轻装上阵迎增长拐点

华创证券最新报告指出，2024年啤酒行业面临消费疲软和场景碎片化挑战，CR6总销量下降4.5%，但龙头通过高端化策略分化竞争。华润、青啤等全国性品牌通过吨价提升和经营性利润增长保持稳健，燕京、珠江借次高档产品实现量利双增。行业加速向次高档（10元以下）和高档（10元以上）升级，华润在高档领域超越百威成新龙头。2025年展望显示，龙头去库存后轻装上阵，叠加成本红利，利润释放弹性大，旺季销售有望加速，推荐青岛啤酒、华润啤酒、燕京等标的。