星邦互娱冲刺IPO，90%流水来自小游戏，爆款依赖下一场攻坚战在所难免

近年来，中国游戏市场规模持续扩大，但赛道红利渐退，精细化运营成决胜关键。星邦互娱作为国内小游戏领域的佼佼者，尽管在用户规模和爆款游戏方面取得了显著成绩，但也面临营收下滑、爆款生命周期短、收入集中度过高等问题。公司积极投入AI技术研发，计划推出多款新游，但市场成功难以预估，政策与竞争压力也较大。行业正从‘流量为王’迈向‘内容为王’，技术壁垒和全球化成为新的增长点。