茅台定调行业增长主基调，政策催化或推动估值修复

天风证券食品饮料周报指出，茅台2024年营收净利润双增超15%，2025年设定9%的稳健增长目标，为行业奠定主基调。当前白酒板块受Q1基数压力及需求未明显回暖影响表现偏弱，但关税战背景下政策刺激消费预期升温，叠加板块估值处于近十年低位（PE-TTM约20倍），存在修复机会。啤酒、饮料板块因旺季临近及魔芋零食等细分赛道爆发（如盐津铺子单品破亿）受关注，建议把握内需消费行情与顺周期机会。