星展：港股燃气行业基本面稳健&股息吸引，选那只更好

尽管2024年和2025年的天然气销量增长面临挑战，但美元利润率和每股股息（DPS）有望超预期增长。工业用户需求疲软及暖冬导致居民用户消耗减少，使得下半年天然气销量增长放缓。预计2024财年中国燃气板块核心利润增长8%-26%，主要得益于非燃气业务的贡献。2025年，天然气供应充足，采购成本降低将有助于保持利润率稳定。推荐华润燃气1193.HK和中国燃气00384.HK，因其基本面稳健、股息增加。