由稳到兴，被低估的新疆市场

在‘由稳到兴’政策方针和全球地缘冲突背景下，新疆以煤炭为主的矿产开采迎来景气周期。民爆、煤化工、基建三条主线将受益于需求扩容，行业头部及当地企业具备较大增长弹性。矿业作为新疆支柱产业，在战略储备考虑下成为主要基地，近年采矿业投资持续提速，特别是煤炭开采。未来新疆原煤产量预计维持高增长，煤电、煤化工建设和疆煤外运量亦将提升。此外，金属矿等其他矿产的开发也在加快。建议关注民爆、煤化工、基建领域的企业。风险因素包括煤炭开采、煤化工建设、基建投资进度不及预期及原材料价格上涨。