机械设备行业观察：工程机械内需超预期；人形机器人催化频出

2025年工程机械行业受益于基建需求回暖与产能利用率提升，利润端改善预期增强。下游需求加速回暖，预计2025年2月国内挖机销量同比增幅37%-71%，1-2月销量合计同比增长20%-37%。政策与资金支持进一步巩固行业增长逻辑，头部企业规模效应驱动利润改善。同时，人形机器人技术突破和产业化加速，短期内或在工厂场景实现规模化应用。