有色金属行业点评报告：铜生产波动再现，关注供给边际变化

智利和刚果（金）作为全球主要的铜生产国，分别占全球铜矿产量的23.0%和14.4%。智利因大规模停电导致铜矿生产中断，可能影响全年铜产量预期。刚果（金）实施钴出口禁令，导致钴销售受限，可能增加铜矿生产成本。全球矿产铜产量在2024年达到2300万吨，智利和刚果（金）贡献了37.4%的产量。

2024年全球矿产铜产量为2300万吨，智利产量为530万吨，刚果（金）产量为330万吨。2024年全球原生精炼铜产量和精炼铜消费量增速分别为4.7%和2.9%，高于全球矿产铜产量增速2.4%。刚果（金）铜矿产量增速超过30%，而智利铜矿产量稳定在500万吨以上。