有色金属行业深度报告：黄金深度（三）—初探美国资产货币化对金价的影响

研报主要聚焦于有色金属中的黄金板块，讨论了美国财政困境背景下黄金储备价值重估的可能性及其对市场的影响。美国财政部持有大量黄金储备（8133.53吨），但长期以1973年的法定价格（42.22美元/盎司）记账，账面价值仅为110亿美元。如果按当前市场价格（约2900美元/盎司）重新评估，其价值将大幅提升至7583亿美元。

截至2025年2月19日，COMEX黄金库存自2025年初激增73%（至1181吨），黄金租赁利率攀升至3.5%。此外，2024年全球央行净购金量达到1044.6吨，全球黄金储备总量创历史新高（36146.6吨）。