食品饮料周报：白酒淡季密集控货，关注入通标的机会

食品饮料行业在2025年初呈现出不同子行业的分化表现。白酒行业处于淡季，酒企密集控货挺价，供需平衡有望加速重构。乳制品板块领涨，显示出潜在供给端出清带来的弹性机会。啤酒行业珠江啤酒2024年实现高增长，东鹏饮料因股东减持影响股价。调味品、保健品等子行业则受到成本红利和政策支持，利润弹性有望释放。

2月17日-2月21日，食品饮料板块涨跌幅为+0.09%，其中白酒+0.49%、乳品+0.25%、肉制品-0.55%、预加工食品-1.49%、其他酒类+3.06%、啤酒-1.85%、保健品-0.81%、软饮料-4.37%、调味发酵品-0.50%、烘焙食品-0.49%、零食-1.75%。白酒PE-TTM为19.19倍，处于近10年12%的合理偏低水位。