石头科技（688169）：2024Q4快报点评：收入高增，单季盈利波动

石头科技2024年全年实现收入119.27亿元（同比+37.82%），其中Q4收入49.20亿元（同比+65.9%）。Q4内销增速显著加快，预计收入增速超过100%，主要得益于线上销量爆发和市场份额提升；外销增速也有所加快，预计超过30%。

2024年公司归母净利润为19.81亿元（同比-3.42%），扣非归母净利润为16.25亿元（同比-11.0%）。Q4单季净利率为10.34%，同比下降13个百分点，环比下降3个百分点。净利率下滑主要受毛利率降低和营销费用增加影响。