永辉超市（601933）：24Q3点评：战略转型加速致阶段性营收减少和调改投入增加，关注调改进展

24Q1—3收入545.49亿元，同降12.14%，归母净亏损0.78亿元。公司主动学习胖东来进行门店优化调改，关闭186家扭亏困难的尾部门店，已完成调改门店10家，调改后门店营收增长显著。24Q1—3新开门店7家，自有品牌销售表现良好，占比有望进一步提升。

24Q1—3同店销售、门店数同比均有下滑，导致收入下滑。综合毛利率20.84%，同比—0.79pct，24Q3毛利率19.19%，同比—1.69pct，主要因门店调改过程中的短期影响。24Q3整体费用呈下降趋势，销售、研发、财务费用率同比略降，管理费用率同比小幅提升。