海能技术（430476）：北交所公司深度报告：分析仪器“小巨人”，需求低谷期保持高研发投入静待花开

公司主要产品包括有机元素分析系列和样品前处理系列，这两类产品构成了公司收入的基本盘。同时，公司在色谱仪领域进行了布局，特别是高效液相色谱仪和气相色谱—离子迁移谱联用仪，这些产品的性能达到行业领先水平，具备较强的进口替代潜力。

2024Q1—Q3，公司营业收入为1.84亿元，同比下降11%。2023年实现归母净利润4506.34万元，同比增长1.40%。然而，2024Q1—Q3出现了亏损。近年来，公司的毛利率稳定在68%左右，但销售费用率、管理费用率和研发费用率较高，导致净利率有所下滑。