关税冲击叠加避险情绪，金属镍短期承压下行

关税超预期引发避险情绪高涨，多头回撤导致隔夜伦镍下跌1.08%，沪镍弱势震荡。美国实施对等关税政策冲击全球贸易，有色金属板块整体承压。印尼新税收政策预期增强，菲律宾矿端供应紧张支撑镍矿，但纯镍过剩格局延续。不锈钢需求弱复苏，新能源领域三元电池高镍化与磷酸铁锂分化，压制镍需求强度。短期镍价区间震荡，中长期供应过剩压力下，预计今日镍价小跌。