CXO产业链一体化趋势强化，业绩稳健增长

CXO产业链覆盖药物研发全周期，药明康德、康龙化成等一体化企业业绩稳健增长。2023年上半年药明康德营收188.7亿，净利润53.13亿；康龙化成营收56.4亿，净利润7.86亿。行业受融资波动影响短期承压，但全球CXO市场规模预计2023年达1500亿美元，国内渗透率持续提升。一体化企业通过协同效应绑定客户资源，长期增长逻辑稳固。