厦门国资押注的芯片IPO再冲刺！营收下滑却靠'其他收入'撑利润，设备命门藏隐患

厦门国资支持的SiC外延片生产商瀚天天成再度冲刺港交所IPO。公司创始人赵建辉为行业顶尖科学家，持股29.44%，厦门国资背景的厦门高新投、厦门产投等多次加码投资。2022-2024年营收分别为4.41亿、11.43亿、9.74亿元，净利润1.43亿、1.22亿、1.66亿元。2024年营收下滑14.8%，但净利润增长因其他收入增加及研发成本减少。存在股权瑕疵、诉讼风险及核心设备依赖进口等问题，6英寸产品价格未来或因衬底降价而走低。