华南苯乙烯需求现隐忧，出口订单与价差变化成关键变量

东证衍生品研究院调研华南苯乙烯及下游行业发现：下游当前在手订单可支撑4月生产，但5月需求端冲击或显现。关税政策不确定性导致客户观望情绪加重，新订单减少，玩具行业抢出口或透支后续需求。华南苯乙烯价格此前升水华东，但未来终端需求受冲击叠加新产能投放，价差或收窄。华南贸易活跃度低，纸货市场发展缓慢。投资建议提示苯乙烯利润可能承压，需关注价差做扩头寸止盈机会。