2025年军工行业迎来复苏拐点，'十四五'收官推动需求集中释放，订单修复叠加智能化、低空经济、商业航天等新质领域发展。国防预算连续7%增长支撑景气度，AI技术加速军事装备升级，卫星互联网、导弹弹药等细分赛道表现强劲。行业分化明显，上游材料及技术壁垒高的企业率先受益，建议关注智能化、国产替代及军贸扩张机会。