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想要上车大热的AI板块，科创综指可能是较稳的选择
同壁财经
基金顾问
最近的A股投资者，可以说是言必称“Deepseek”，体现在市场上，就是AI软件端“一路长红”，这令很多踏空的朋友咬碎了后槽牙。再叠加周末多家企业官宣接入Deepseek，今天有不少朋友问我现在还能不能上车AI，又该怎么“上”？
依我看，借道今日“上架”的科创综指ETF招商（认购代码：589773）进行布局，就是不错的选择。
一方面，行业布局均衡，AI软硬“兼施”。
纵观A股近期的上涨态势，不难看出着AI产业链才是那个上涨的主要驱动因子，可以说是涨完了硬件涨软件，资金在这个“跷跷板”的两端来回切换。而科创综指ETF招商（认购代码：589773）所跟踪的科创综指指数，与以往的科创50、科创100等不同，后者更聚焦前端硬件企业；前者的涉及范围则更加均衡，硬件、软件兼具。
从图中也可以看出，自2020年以来，科创综指整体的表现要显著优于科创50指数，这也是因为科创综指持仓较为均衡，能够同时享受到软件端和硬件端的红利，有着“东方不亮西方亮”的效果。
另一方面，市值布局均衡，更好的陪伴企业成长。
与科创50、科创100等不同，科创综指的持仓不仅涉及了市值较大的企业，对那些尚处于“襁褓”的新兴企业也有布局，而巧合的是，那些AI软件端的企业，大多都是“后起之秀”，市值相对偏小，有的甚至都没有上市，比如Deepseek。这就是说，如果此时选择了科创综指，有利于我们更好的陪伴这些企业成长，享受到它们“从0到1”甚至“从1再到10”的过程释放出的红利。
最后，更关键的，除了AI产业外，科创综指还布局了其它“新质生产力”行业，比如生物医药、高端材料等，也很符合未来我国乃至全球的时代发展背景。
总而言之，对于想要上车科技板块，但是又对其高弹性惴惴不安的朋友，借道像科创综指ETF招商（认购代码：589773）这样的跟踪科创综指的标的上车或许更加稳妥，其行业、市值布局均衡的特征，除了能让我们享受到“时代红利”外，一定程度还能提升我们的持有体验，更加适合长持。
作者：钱袋侦探社
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2025-02-17
微信灰测接入DeepSeek，中概互联再迎外资爆买潮！
同壁财经
基金顾问
微信接入DeepSeek打开中概互联重估逻辑新视野：截止2月17日9:50，中概互联（513220）涨超4%。过去一个月，全球对冲基金涌入中国市场，抢购中国科技资产股票高达1.3万亿美元。
赶着接入DeepSeek的平台和服务商很多，为什么微信的接入，能在金融市场机构圈和科技研究者爱好者群体中，爆发这么大的影响？
微信这次接入DeepSeek，是从 “连接器” 转型成 “智能服务中枢”，逐步打开腾讯的估值格局。
周末消息中，除了铺天盖地的“微信+DeepSeek”，还有QQ浏览器全面接入DeepSeek。从全局角度看，腾讯已布局“私域流量+搜索引擎+AI云服务+AI大模型”整体架构。
通过接入DeepSeek，微信被期望能够在社交属性上，更智能地满足用户需求。在此基础上，进一步能提升各类商业活动，如社区运营和电商的经济效益。经济效益得到提升，自然会吸引更多的商家和应用需求入驻，进而形成用户活跃流量与现金流效应的正循环。
周末高盛对腾讯云做了重估，认为腾讯云是腾讯宇宙中所有AI服务的提供者，当前的估值远远偏低（只占目前腾讯总市值的5%）。短期内能参考阿里云的交易逻辑，会有极大地爆发性增长空间。
不同于以往的中国科技投资，基本只能围绕政策方向投资“国产替代”（以硬科技基础端为主），受制于盈利预期反馈周期和市场限制，能吸引的国际资金寥寥无几。
本轮的“AI大模型+”，在软件端大幅提升全球核心竞争力，可以通过迅猛增长的用户数量、快速形成的盈利模式等，带给投资者更好的持有体验感和收益预期性。
更重要的是，AI大模型的核心资产大多集中在港股科网股，或者准确点说就是中概互联，在投资便利性和容量上，对国际资本更为友好。从成分股去看，腾讯+阿里占比超30%，百度同样声明全面接入DeepSeek。其他的成分股同样值得期待：小米正当智驾风口，拼多多、美团潜在大模型赋能电商平台，网易看好AI赋能游戏等等。
作者：指东道西
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2025-02-17
微信接入DeepSeek，云计算行业将迎上行期？
同壁财经
基金顾问
近期微信接入DeepSeek的消息引发市场关注，再度点燃了港股科技以及A股云计算板块的行情，云计算ETF（159890）盘中一度涨近4%。
消息面上，不仅是腾讯旗下的AI助手“腾讯元宝”，而且其国民级应用微信也部分上线了“AI搜索功能”，接入DeepSeek的同事还整合了微信内的海量内容资源。
结合DeepSeek日活超2000万、阿里大模型有望接入苹果AI等消息来看，当前大模型带动推理侧需求提升的逻辑持续得到验证，调用量以及算力需求同步提升。
这也正如此前申万宏源提到的，未来云厂商有望演绎“云+AI+算力”的趋势，云计算行业在供需偏紧下，未来将迎来一段资本开支增加到业绩持续释放的上行期。
根据招商证券的测算，按照当前豆包和DeepSeek的DAU对应推理需求测算，未来1-2年维度国内大模型内总体日均调用量有望超50万亿Tokens，训练+推理2年维度内有望带部署8-10GW相关AIDC投资。
此外，由于头部应用和各大手机厂商纷纷接入DeepSeek，在需求井喷下，头部互联网厂商的2025年资本开支或将同比高增，有效带动服务器、交换机及数据中心配套等相关订单，云计算板块在接下来一段时间内，或将成为A股的主线之一。
具体到标的上，云计算ETF（159890）涵盖了国内的云厂商、AI服务器、光模块等龙头，在今日盘中再度创出上市以来净值新高，可见市场资金对板块热度不减，可借助该ETF布局云计算后续行情。
作者：A股小挖基
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2025-02-17
恰逢其时！科创全指(589770)今日正式发行！
同壁财经
基金顾问
上周，A股市场走势可谓精彩纷呈，沪深两市共计5129家个股，其中4249家呈现上涨态势，仅854家下跌，如此普涨行情在市场中实属罕见。沪指也在上周成功站上了60日均线这一关键点位。
这其中最大的功劳当属DeepSeek了，科技板块也成为了A股众多板块中表现最好的板块。
总体来看，DeepSeek在人工智能重置了“中国叙事”，引发了春节后人工智能以及科技板块的牛市行情。并且随着DeepSeek不断发酵、多个领域接入DeepSeek促进“AI+”加速落地，这轮科技行情的投资热潮还在延续。
高盛称，预计人工智能的广泛应用将会使得中国公司的每股收益在未来十年每年提高2.5%。将MSCI中国指数和沪深300指数的未来12个月的目标点位分别提升至85点和4700点，预计上行空间分别为16%、19%。
值得关注的是，市场将在今日迎来一批科创综指ETF正式发行，可谓恰逢其时。不仅赶上了DeepSeek突破振奋人心、国内科技力量蓬勃发展的关键时刻；还是积极落实相关部署，深化资本市场投资端改革的一项重要举措；更是做好金融“五篇大文章”、服务科技创新和新质生产力发展的实际行动。
而且，在这轮科技浪潮情绪高涨的背景下，科创综指ETF产品的推出也有望为科创板市场带来新的增量资金“活水”，无疑为投资者开启了一扇捕捉未来科技红利的窗口。
资料显示，科创综指定位于综合指数，囊括了科创板中除ST、*ST证券外的股票和红筹企业发行的存托凭证，总市值覆盖度接近97%，是目前科创板宽基指数中的“最强表征”。
其行业分布非常均衡：半导体以37%权重占据制高点，电力设备、机械制造、医药生物紧随其后，构成“四梁八柱”的硬科技框架。这种设计既聚焦于国产替代的“卡脖子”领域（如芯片），又辐射新兴赛道（如AI算力、低空经济），实现技术迭代与产业升级的共振。
从成长潜力看，科创综指也不容小觑。数据显示，自2020年至2023年度，科创综指成份股平均研发费用、研发人员占比逐年增长；且科创综指研发支出占营收比例均在10%附近，远超中证全指和创业板，具备较高的成长潜力和可持续发展性。
综上来看，科创综指凭借覆盖全面、高科创属性、高成长潜力等特性，或有望成为投资者布局科技创新前沿、分享中国科创崛起红利的投资利器。当前或是布局的最佳时机。
标的上，招商基金可谓是准确把握市场动态，今日（2月17日至2月28日）开始正式发行科创全指(589770)（认购代码：589773）。和当时在A股绝对底部时发行A500指数ETF一样，或将再度给投资者带来不一样的体验，大家可以重点关注一下。
作者：ETF红旗手
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2025-02-17
A股上扬现机遇，这只新质生产力更浓的核心宽基是最优解吗？
同壁财经
基金顾问
上周五，A股市场整体呈现震荡走势，但最终以收涨报收。盘面上，多数行业板块上涨，仅有少数下跌，市场交易情绪较前一日有所升温。
从技术分析来看，市场目前仍处于震荡整理阶段，不过整体趋势向上。短期内，市场有望回补前期缺口，但下跌空间较为有限。技术指标显示，指数已突破关键的颈线位3333点，日线空头趋势得以反转，目前正处于回踩确认阶段。从波浪理论角度分析，这可能是C2浪或大四浪的调整行情。
长期来看，随着经济的持续复苏以及政策的有力支持，股市的上涨潜力巨大。大盘的调整空间已基本到位，目前处于上涨空间的半分位位置。从15分钟图形来看，市场正在运行一个中枢下跌结构的离开段下跌，周五尾盘已出现强势底分型结构。若市场能够放量突破3406点，有望形成强势结构；反之，则需警惕出现ABC弱势结构的调整。展望本周，市场有望迎来反弹，周线大概率收阳线。
从内外部环境来看，当前市场呈现出以下特点：从内部环境而言，政策效应正在逐步显现，未来需持续关注经济数据的恢复情况。从外部环境来看，美国近期CPI数据全线超出预期，并且连续四个月反弹。这一趋势可能会进一步推动国内出台更为宽松的政策，预计未来股指仍将维持震荡上行的态势。
在布局策略上，建议投资者通过配置核心大盘宽基指数进行布局。这种策略既能有效降低股市震荡分化带来的风险，又能更好地把握A股整体上涨的行情。具体方向上，建议投资者重点关注受政策面、资金面以及外部因素利好的板块，例如A500指数。
A500指数作为新一代的核心大盘宽基指数，广泛覆盖了A股各行业的龙头企业，堪称A股核心资产的重要代表之一。在政策支持以及美联储降息带来的外部利好环境下，A500指数的核心资产属性能够充分受益。此外，与传统宽基指数相比，A500指数还超配了新质生产力相关领域，也能很好的把握DeepSeek带了的科技投资机遇。
而且，从历史业绩上也能看出，新质生产力浓度更高的A500指数长期表现远优于同类宽基。（以下是A500指数基日以来于沪深300指数的业绩对比）
在编制过程中，A500指数还融入了互联互通和ESG等筛选标准。在当前美联储降息周期、全球资金流动性增强的背景下，该指数为境内外中长期资金配置A股资产提供了便利，有望吸引更多增量资金流入，具有较高的投资价值，值得重点关注。
如果要选择具体的投资标的，可以关注A500指数ETF(560610)。该ETF是首批跟踪A500指数的产品之一，截至最新数据，其流通规模超过130亿元，流通份额为135.29亿元，显示出较强的实力和市场认可度。
作者：ETF红旗手
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2025-02-17
微信+DeepSeek来了！算力需求将迎来爆发式增长？算力需求将迎来爆发式增长？
同壁财经
基金顾问
DeepSeek的横空出世，一时间让全世界AI大模型行业完成重构，腾讯也开始全面拥抱DeepSeek。
2月13日腾讯元宝宣布正式接入DeepSeek，同时支持混元和DS两大模型；
2月14日，腾讯云AI代码助手宣布接入满血版DeepSeek-R1 617B模型，提供代码智能补全、生成功能，支持开发者安全合规的AIGC编码服务；
2月16日微信正式灰度测试接入DeepSeek R1模型，在灰度测试范围的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。
而且灰度测试结束以后，这款AI+的应用上线当天日活瞬间就可以达到10亿级别，且能实时反馈场景数据优化模型。
可以预见的是，随着DeepSeek的火热发酵，各大科技巨头持续接入DeepSeek，AI应用将不断涌现，这背后的算力需求也或将迎来新一轮增长周期！值得重点关注。
近日，国际数据公司(IDC)与浪潮信息联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》给出了云计算市场的增长测算。《报告》预计，未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1460.3EFLOPS，为2024年的两倍。2025年，中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。
在AI应用和云计算市场爆发带来的投资机遇中，大家可以选择AI应用和云计算一篮子股票，来规避选股的风险。
其中，云计算ETF(159890)，联接基金（A类：021716；C类：021717）值得关注。该ETF跟踪中证云计算与大数据主题指数 (930851) ，覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及相关硬件设备的龙头上市公司，充分受益于AI应用和云计算市场的爆发。
中证云计算与大数据主题指数十大权重股
作者：ETF红旗手
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2025-02-17
科创综指ETF招商（认购代码589773）发行，一文快速了解！
同壁财经
基金顾问
科创板规模指数产品矩阵再上新！
招商上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金（基金简称：科创综指ETF招商，认购代码：589773）于2月17日正式发行，为投资者布局高新技术产业发展机遇提供新工具。
科创综指ETF招商标的指数主要聚焦哪些领域？与科创50等现有科创板规模指数相比有何不同？其历史表现如何……一文带你快速了解！
1、科创综指ETF招商（认购代码589773）投资标的是什么？
科创综指ETF招商跟踪科创综指，全称上证科创板综合指数，于2025年1月20日正式发布，该指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。
2、科创板定位是什么，科创综指的发布对投资者来说有何意义？
科创板定位：优先支持符合国家科技创新战略、拥有关键核心技术等先进技术、科技创新能力突出、科技成果转化能力突出、行业地位突出或者市场认可度高的科技创新企业发行上市。
目前已发布的科创50、科创100、科创200指数合计样本数量为350只，涵盖科创板约60%的证券，但仍有40%的处于高速成长期的科创板中小企业未被宽基指数体系覆盖。
截至1月17日，科创综指样本数量565只，市值覆盖度接近97%，总市值平均数和中位数分别为107亿元和47亿元，与科创板全市场基本一致，实现对科创板上市公司证券的相对全面覆盖。
数据来源：Wind，中证指数公司，截至2025.1.17。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。
3、科创综指主要聚焦于哪些领域？
作为打造培育新质生产力的“主阵地”，科创板行业结构布局与新质生产力发展方向高度契合，科创综指中新一代信息技术、生物产业、高端装备制造产业、新材料等产业合计占比超91%，“硬科技”特征明显。
科创综指科创主题分布
数据来源：Wind，中证指数公司，截至2025.1.17。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。
4、科创综指前十大权重股有哪些？
从十大权重股分布来看，科创综指前五大权重合计16.53%，前十大权重合计23.59%，个股集中度相对较低（科创50前十大权重股合计超58%）。
科创综指前十大权重股
数据来源：Wind，中证指数公司，截至2025.1.17。以上仅为对指数前十大成分券和指数行业分布的列示，不构成对上述股票及行业的推荐。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。行业分类按申万二级行业划分。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。
5、与科创50指数相比，科创综指有何特点？
相对科创50指数，科创综指呈现“不偏科、降低单一行业周期风险”的特点。
具体来看，科创综指的行业分布较为均衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高，其中半导体权重近38%；而科创50行业分布则更为聚焦，半导体权重占比达62%，受单一板块影响较大。
科创综指&科创50指数行业分布
数据来源：Wind，中证指数公司，截至2025.1.17。行业分类按申万二级行业划分。以上仅为对指数行业分布的列示，不构成对上述行业的推荐。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。
风险提示：科创综指与科创50指数在基日、成分券构成、筛选规则等方面存在不同，仅供参考。
从过往主要持仓行业表现看，每轮科技行情领头羊均不同，行业中性策略可以追求规避不同科技板块兴衰周期影响，降低单一板块周期扰动。
数据来源：Wind，中证指数公司，截至2025.1.17。行业分类按申万一级行业划分。过往情况不代表未来表现。
6、科创综指和科创50指数过往历史表现如何？
自基日2019年12月31日以来，科创综指整体跑赢科创50全收益指数11.21%，整体波动性也更高。分年度来看，科创综指过去5个完整年度中，4个自然年皆跑赢科创50全收益指数。
科创综指VS科创50（全）年度表现
数据来源：Wind，数据截至2025年1月17日，年化波动率为自基日2019年12月31日至2025年1月17日期间日波动率年化。
7、在阶段爆发性行情中，科创综指有怎样的表现？
在科创板开板以来的5轮技术性牛市（涨幅＞20%）中，科创综指有4轮表现优于科创50指数，显示该指数短期爆发力亦较强。
科创综指VS科创50（全）阶段性表现
科创综指VS科创50（全）指数基日以来走势对比
数据来源：中证指数公司、Wind，截至2025.1.22。科创综指近5年表现分别为47.13%(2020)、11.02%(2021)、-26.73%(2022)、-7.66%（2023）、1.23%（2024）；科创50指数近5年表现分别为39.30%(2020)、0.37%(2021)、-31.35%(2022)、-11.24%（2023）、16.07%（2024），科创综指和科创50指数在成分股券构成、筛选规则等方面存在不同，仅供参考。过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
8、科创板/科创综指的研发投入情况如何?
研发投入方面,2023年科创板上市公司平均研发支出为2.7亿元,研发费用占营收比为1.17%,高于创业板(5.02%)、北交所(4.93%),研发投入较大,凸显科创板“硬科技”底色。
数据来自：Wind，截至2023年年报，过往情况不代表未来表现。
9、科创综指ETF招商费率情况？
基金管理费：0.15%/年；基金托管费：0.05%/年。
认购费率如下表所示：
申购、赎回费率：投资人在申购或赎回本基金时，申购赎回代理机构可按照不超过申购或赎回份额0.8%的标准向投资人收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
基金管理人办理网下现金认购时按照上表所示费率收取认购费用，基金管理人办理网下股票认购时不收取认购费用。发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购、网下股票认购时可参照上述费率结构，按照不超过认购份额0.8%的标准收取一定的佣金。投资者申请重复现金认购的，须按每笔认购申请所对应的费率档次分别计费。
基金管理人可以针对特定投资人（如养老金客户等）开展网下现金认购的费率优惠活动，详见基金管理人发布的相关公告。
10、立足当前，科创板布局价值几何？
科创板“硬科技”定位一直被强化，一方面是2024年4月以来对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高的标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性等指标要求，进一步引导中介机构提高申报企业质量。另一方面，“科八条”第一条再次强调硬科技，其他条款皆为真正的硬科技企业提供便利，融资便利，设计金融产品的便利，构建更加完善生态服务于硬科技企业。
此外，科创板汇聚了集成电路、AI、生物制药、光伏、高端装备等产业链集群，是中国新质生产力与科技自主可控的代表性板块，新质生产力代表未来高增长，自主可控代表产业链安全。新质生产力与科技自主可控受到银行信贷+股市融资等各方面的全方位支持，2025年支持力度依然如此。科创板板块催化或可期：直接政策支持、新质生产力与自主可控支持皆指向科创板。
基金全称：招商上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金
注:基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内(开放申赎以届时公告为准)不能赎回或转换转出。上证科创板综合指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
风险提示:基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
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2025-02-17
微信接入Deepseek引爆算力涨停潮，云计算ETF（159890）盘初涨近3.6%！算力产业链补涨机会来了？
同壁财经
基金顾问
2月17日，在AI重磅利好催化下，算力板块开盘其走强！$云计算ETF(159890)大涨3.57%，成交额超3500万元。
成份股中，东华软件、科华数据、云赛智联、泛微网络多股涨停，博思软件、卫宁健康涨逾10%，浪潮信息、宝信软件、新易盛、网宿科技、拓维信息多股涨逾5%。
消息面上，周末AI领域再传大消息！
微信搜索已经上线“AI 搜索功能”， 并接入 DeepSeek-R1 提供的“深度思考”服务。腾讯方已确认，微信搜一搜在调用混元大模型丰富 AI 搜索的同时，正在灰度测试接入 DeepSeek。
招商证券最新观点认为，大模型带动推理侧需求提升持续被验证，调用量及算力需求同步提升。其中云厂商资本开支预期提升，CSP 积极备货算力卡。根据招商证券测算，字节、阿里、腾讯云厂商 2025 年资本开支或将同比高增，有效带动服务器、交换机及数据中心配 套等相关订单。同时，头部 CSP 已开始进行东南亚市场算力基础设施布设安排。
展望科技后市，中信建投观点认为，本轮DeepSeek行情对估值容忍度预计能有提升。将本轮DeepSeek行情与2023年Chat GPT行情做类比：首先，TMT指数成交额占比确实触及过热区间，但尚低于2023年高点；且参考2023年，成交额占比高点后，TMT行情并未结束，只是内部分化加剧。其次，本轮行情斜率虽快于2023年，但涨幅空间和持续性仍不及其一半。再次，TMT指数PE((TTM)估值水平确实已高于2023年，但考虑到流动性环境、基本面预期的不同，本轮行情对估值容忍度预计能有提升。
配置方面，DeepSeek产业链中下游涨幅整体好于上游，其中，上游数据中心，中游云计算，以及下游智慧医疗、To B端软件应用等表现最为亮眼，也是与DeepSeek基本面最相关的环节。后续不排除目前仍处于低位的端侧C端应用、算力产业链仍有轮动补涨机会。
申万宏源证券观点亦认为，DeepSeek短期行情还有一定空间。该机构认为，DeepSeek带来了AI的“iPhone 4时刻”， 这样的背景下，短期行情一鼓作气，演绎至各种性价比指标的极端水平是大概率，目前还有一定空间。
与此同时，宏观环境总体友好，但边际影响有限，基本面改善依然无法有效外推，顺周期行情缺乏弹性。因此，围绕着主线板块做动量行情，好于高切低做轮涨补涨。
配置方面，该机构认为产业趋势主题行情尚未演绎到极低性价比区域，A股市场主线不变，继续看好国内AI算力和应用(短期的重点是AI应用扩散行情)、人形机器人、低空经济。
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2025-02-17
中概互联ETF（513220）高开超3%，高盛：中国科技股具备巨大潜力
同壁财经
基金顾问
恒生指数跳空高开，互联网领衔上涨，腾讯控股涨超6%，京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W等涨幅居前，中概互联ETF（513220）高开超3%。
消息面上，微信正在灰测接入DeepSeek R1模型。对此，腾讯方面回应称，微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，近日正式灰度测试接入DeepSeek。
中信建投分析指出，DeepSeek-R1作为开源模型跻身全球第一梯队，加速AI厂商内卷。用户量激增下DeepSeek频繁出现“服务器繁忙”提示，以及腾讯宣布接入DeepSeek模型，均有望带动API调用量增加和本地化部署需求。
华泰证券策略团队指出，DeepSeek具有低成本、高性能优势，这一技术突破引发了行业对资本开支、应用场景等方面的广泛讨论。华泰证券认为，DeepSeek的成功或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，为中国科技股带来新的估值机遇。
对于中国资产，外资机构同样积极看多。摩根士丹利策略师表示，在长时间的有限关注之后，全球投资者开始重新评估中国在科技和人工智能领域的可投资性。鉴于全球投资者的仓位较少，预计短期内这一势头将持续下去。
高盛在最新发布的研究报告中指出，随着中国人工智能公司深度求索（DeepSeek）的迅速崛起，中概科技股正迎来重新估值的重要机遇期。DeepSeek的技术突破和市场表现，让全球投资者看到了中国科技企业的巨大潜力和无限可能。
中概互联ETF（513220）跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，前十大权重股占比超86%，覆盖阿里巴巴-SW、腾讯控股、拼多多、美团-W、网易-S、百度集团-SW、小米集团-W、京东集团-SW、携程集团-S等各细分领域互联网龙头。
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2025-02-17
海外市场 | 纳斯达克周涨幅2.58%，AI产业仍为主要驱动力
同壁财经
基金顾问
2月10日-2月14日，美股三大指数呈现分化态势。以科技股为主的纳斯达克指数受益于AI等领域利好推动，周内涨幅达2.58%，标普500指数上周涨幅为1.47%。
当前美股处于科技红利释放与政策博弈交织阶段，或可通过纳斯达克ETF（513300）捕捉成长弹性，同时以标普ETF（159655）分散风险，把握结构性机会。
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2025-02-17
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