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腾讯等互联网大厂纷纷接入DeepSeek，中国科技资产有望迎来价值重估，关注中概互联网ETF（513050）、港股通互联网ETF （513040）
同壁财经
基金顾问
（1）热点事件
2月16日，腾讯回应微信正式灰度测试接入DeepSeek。早前，腾讯AI助手“腾讯元宝”宣布同时支持腾讯混元和DeepSeek两大模型，并整合了微信公众号、视频号等腾讯生态信息源。2月以来，华为云、阿里云、腾讯云、百度智能云、360数字安全、火山引擎等多个平台宣布上线DeepSeek大模型。
（2）宏观层面
近期，重要会议指出，强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”、健康消费等，持续打造消费新产品新场景新热点。此外，各地也纷纷出台政策支持包括人工智能在内的科技产业发展。比如，杭州提出，将加大政策统筹力度，持续推动高能级科创平台提质增效，出实招让人工智能等领域涌现更多创新企业。江苏省苏州市将实施人工智能创新应用行动列为“苏州智造十大行动”之一，加速推动“场景开放、算力无忧”；福建省厦门市印发《规划》，明确到2027年，厦门人工智能核心产业规模突破600亿元。
（3）投资逻辑
以DeepSeek为代表的科技创新浪潮，极大推动了中国科技领域的深刻变革，发引发国际资本对中国科技资产的价值重估。
交银国际表示，DeepSeek正面影响持续，科技成长主线引领“开门红”。以DeepSeek为代表的内地人工智能实现突破性进展，引领AI估值重塑叙事，并持续在港股科网、半导体等AI产业链扩散，带动恒指、恒生科技领涨全球。科技创新主线方面，看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口。
相关产品：
港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）
中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。
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2025-02-17
AI主线越来越清晰，这可能是拿捏“硬科技”最好的姿势
同壁财经
基金顾问
当前AI的主线方向已愈加明朗，从上游到中下游、从“集中”到“百花齐放”、从AI到AI+，有望成为本轮AI行情的三大趋势。而就在不久前，上证科创综指正式发布，标志着反映硬科技板块股票综合表现的“晴雨表”正式亮相。随着AI热潮的推进，指数一路上行，发布以来10个交易日累涨超8%。
这个覆盖科创板97%市值的"科技标尺"的横空出世，正在掀起一场科技投资的革命风暴。与科创50的"优等生俱乐部"不同，科创综指更像是个"全科班级"——既囊括中芯国际、寒武纪-U这样的千亿巨头，也不放过潜力十足的中小市值黑马。半导体、高端制造、创新药三大王牌军占去半壁江山，与科创50的大市值风格形成鲜明对比，互为补充。
指数发布后，招商基金等12家头部机构集体抢滩，分析师测算，首批产品很可能顶格募资240亿元，相当于给科创板送来整支航母战斗群的火力支援。当前市场正处在微妙时刻：经济复苏信号明确，政策工具箱持续发力，而海外科技博弈反倒凸显出中国硬核科技的稀缺性。科创综指ETF可谓恰逢其时。
更让人心跳加速的是，DeepSeek最新技术突破正在重塑科技投资版图。人形机器人开始走进工厂车间，自动驾驶出租车在雄安新区试运营，AI大模型让传统产业脱胎换骨...这些万亿级赛道的主力军，恰恰都是科创板的座上宾。有机构测算，未来三年科创板或将涌现50家千亿市值新贵。
而从交易层面本身，通过ETF来获取整个板块的beta，避免了单一个股可能的黑天鹅，同时也将科创板投资的准入门槛从50万瞬间降低到百元可买（首发期间千元可认购），散户友好度拉满。最吸引人的，自然是20CM涨跌幅的大波，相信你们都会爱。
展望后市，AI的热度仍在延续。物联网、机器人、高端装备……哪个概念可以成为2025年的涨幅冠军？不得而知，但通过配置科创综指ETF招商（589770），就是最简单的方法，主打一个捕捉beta机遇。正如某私募大佬在路演时说的："当科技浪潮扑面而来时，聪明的投资者会选择坐上航母，而不是独自划小船。"
PS：需要注意的是，认购期间的代码是“3”结尾（589773），上市以后改成“0”结尾（589770），否则可能认购失败。
来源：吾是顾胜 ，已获授权转载
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现。
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2025-02-17
“春季躁动”下，该如何布局？
同壁财经
基金顾问
今日A股市场开盘呈现积极态势，上证指数高开0.26%，众多权重股表现活跃，为指数上行提供有力支撑。深证成指高开幅度更为显著，达0.67%，开盘点位为 10801.62点，创业板指高开1.28%，开盘站在2234.35点，呈现出强劲的上攻势头。
红利方面，在成长板块收到追捧的背景下迎来了大幅回调，其中中证红利ETF（515080）截至中午休盘下跌0.73%。
回顾前期市场中，AI概念股凭借前沿技术突破与广阔应用前景，吸引大量资金流入，股价大幅上扬。相较之下，红利资产彼时表现相对平淡。但近期市场资金流向发生显著转变，大量资金借助ETF布局红利资产，多只红利主题ETF份额创历史新高，有力凸显红利资产的配置价值。
拿中证红利ETF（515080）来说，自1月10号以来份额一直在攀升，截至2月17号，份额变动已达到48.16亿元，强劲增长态势直观展现了资金对其的青睐，也从侧面印证了红利资产配置价值的提升。
从市场走势来看，当前春季行情的驱动因素正逐步完备。政策层面，逆周期政策陆续落地，有效推动经济基本面改善；资金层面，居民与长线机构配置力量不断增强，促使资金面持续向好；市场情绪也从底部逐步回升。
展望后市，在政策催化、流动性宽松以及基本面改善的多重利好因素作用下，A股有望开启新一轮上涨行情。同时，市场风格正逐步向A股核心资产倾斜。短期内，预计4月前外部干扰因素较少，国内经济稳步回升，政策预期将逐步兑现，市场资金结构持续变化，科技和主题相关板块情绪指标处于高位，A股核心资产成为阶段性价值洼地。
在此市场环境下，红利资产优势愈发突出。中证红利ETF（515080）表现尤为亮眼，其紧密跟踪沪深两市高股息股票整体表现。成分股经严格筛选，涵盖众多长期竞争力强、商业模式卓越的优质企业。这些企业估值风险已充分释放，净资产收益率（ROE）呈现企稳回升态势，分红回报持续提升。
通过科学合理的加权方式，精准反映红利资产价值。其过往分红记录稳定，且分红机制不断优化，未来有望为投资者提供更为稳定且丰厚的现金回报。
面对市场波动，该ETF凭借优质成分股组合能够有效分散风险，为投资者提供相对稳定的投资收益。对于未开通股票账户的投资者，可通过其联接基金（A类012643；C类012644）参与投资，分享红利资产投资收益！
作者：山雨求
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2025-02-17
DeepSeek点燃AI行情，如何把握科技创新主线？
同壁财经
基金顾问
A股春节后再DeepSeek的点燃下，上演了一轮轰轰烈烈的AI行情，TMT指数自春节后累计上涨超13%，大幅跑赢沪深300指数。
对投资者而言，如果短期错过这波AI的主升浪，行业分布更均衡、对科创板表征更明显的科创综指指数，或是把握科技创新主线的不错工具。
从年后的涨幅来看，科创综指甚至略胜科创50一筹，主要在于科创综指的电子占比为43.9%，相比科创50的64.4%占比要低上不少，而近期AI行情主要集中在软件板块，硬件的半导体相对较弱，但科创板的其他一级行业如医药生物、电力设备等在成长风格的蔓延下有所补涨。
并且从A股风格演绎的角度来看，近期市场从大盘价值切换到小盘成长的趋势明显，而科创综指因为对科创板行业、市值全覆盖，567家公司平均市值仅为132.82亿，相比科创50的710.72亿成份股平均市值要低上不少，小盘成长属性突出的科创综指的弹性或更强。
历史数据显示，从科创板开板以来的5轮技术性牛市（阶段涨幅超过20%）来看，科创综指有4轮行情都要强于科创50指数，科创综指的爆发潜力可见一斑。
投资标的上，节前各家基金公司集中上报的首批13只科创综指ETF今天集体开售，科创综指ETF招商（认购代码589773）亦在列。在TMT热度高企下，科创板或将迎来增量资金，小盘成长的风格有望得到强化，关注科创板的投资者可借助相关ETF进行布局。
作者：A股小挖基
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2025-02-17
半导体ETF（512480）今年以来日均成交超16亿！
同壁财经
基金顾问
Deepseek引发的科技行情持续蔓延。上周，腾讯、比亚迪、TCL、北京农商行、智云健康等多家互联网、智能车、制造业、金融、医疗行业代表公司，乃至于国家超算等政府单位纷纷宣布接入Deepseek。历史上每一次技术突破，以往成熟的行业都值得用新的方式再做一次。
受此消息影响，AI+医疗、云计算、硬件板块今日开盘表现亮眼。其中，半导体行业作为AI应用的核心支撑，正迎来前所未有的投资良机。截至17日午盘，半导体ETF（512480）交易已达7.55亿元，为行业ETF基金实时交易额第二。截至2月14日，半导体ETF（512480）最新流通规模达226.17亿元，2025年以来日均成交额近16.43亿元，年内上涨5.25%，2024年涨幅达25.5%，展现出强劲的成长性。
半导体ETF（512480）作为市场上唯一追踪中证全指半导体产品与设备指数的产品，精选87只半导体行业细分领域龙头，覆盖半导体材料、设计、设备、器材、封测等全产业链。
基本面上，据兴业证券统计，2024 年前三季度，半导体板块总营收 3781.13 亿元，同比上升 22.81%，归母净利润 257.45 亿元，同比上升 41.92%。2024Q3 营业收入 1368.43 亿元，同比上升 20.83%，归母净利润 99.05 亿元，同比上升 44.75%，盈利能力显著改善。此外，据市场研究机构Gartner发布最新的半导体产业预测，2025年全球半导体产业规模约为7167.23亿美元，同比增长13.8%。
DeepSeek的成功不光打破了中国对于海外高端GPU芯片的依赖，为半导体行业带来了新的增长点，“Deepseek+X”AI赋能全行业，更是给作为基础设施的半导体行业带来了更广阔的需求空间。值得提醒的是，“Deepseek+X”板块轮动迅速，投资波动较大，投资“基石”的半导体行业也是不错的参与AI浪潮的机会。
一键布局半导体板块高弹性高成长投资机会，半导体ETF（512480）及其场外联接 ( A 类：007300；C 类：007301 )是较为高效便捷的选择。
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2025-02-17
2025年人形机器人开启量产元年！中证机器人指数涨1.32%，关注天弘中证机器人联接A（014880）
同壁财经
基金顾问
截至11：19，中证机器人指数涨1.32%，成分股华昌达涨超13%，伟创电气涨超10%，新时代、盈峰环境涨停。
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（图片来源：wind）
消息面上，汤姆猫已接入DeepSeek等模型增强AI机器人产品的意图识别等功能，公司正准备加大力度推进汤姆猫AI机器人的线上线下营销计划，目前正与某全球大型连锁超市等多家分销渠道开展洽谈。
中信证券研报表示，2025新年伊始，具身智能全球领先企业特斯拉的首席执行官马斯克针对Optimus再度对释放了清晰的量产规划：2025年特斯拉人形机器人出货量将接近1万台，未来每一年出货都将是数量级式提升。Figure AI、英伟达等公司的具身智能产品2025年总出货量也会达到千台量级。特斯拉等头部公司将机器人产品推向量产，将对整个行业的技术创新和规模效应带来重大影响，国内的整机和产业链环节有望显著收益。
天弘中证机器人联接A（014880）业绩比较基准为中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证机器人联接A（014880）
天弘中证机器人联接C（014881）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-02-17
中概互联网持续领跑，中金：本轮为典型结构式行情，配置上需更聚焦
同壁财经
基金顾问
DeepSeek引发的市场对科技股甚至整体中国资产的重估热情不断发酵。
春节以来，中国互联网领衔上涨。以中概互联ETF（513220）跟踪的中证全球中国互联网指数为例，自春节后至2月15日收盘，成份股阿里健康涨幅超63%，阿里巴巴-W涨幅超40%，哔哩哔哩-W、快手-W、阅文集团等涨超20%。
在互联网企业的强势助推下，中证全球中国互联网指数节后累计涨幅超17%，表现强于同期恒生指数（11.84%）、恒生科技指数（16.99%）。
中金公司最新观点认为，本轮反弹仍是一个典型的结构市，意味着投资者要跑赢指数需要在配置上更聚焦才行。
中金：典型结构式行情，配置上需更聚焦
长江证券报告指出，尽管2月初以来外部宏观扰动，港股凭借DeepSeek 行情带来科技股估值重估，市场表现依然十分坚挺。类似2022年底ChatGPT 问世后带动纳斯达克指数上涨，在美国通胀和美债利率高企以及经济走弱的环境下，其科技股持续走牛带动指数不断走高，而现如今的港股或正重现过去几年美股的“梦幻表现”。
港股“AI 含量”突出，在AI产业链图谱不断延伸下，港股正从“红马时代”切向“AI牛”。港股中有众多人工智能基础层、技术层、应用层的个股，“AI 含量”较大。行业角度，软件服务“Al含量”最高。
根据中金公司统计，本轮上涨基础更窄地聚焦在科技领域。一方面，在547只港股通样本中，本轮只有20%的个股跑赢指数，且主要集中在科技消费和AI医疗领域，老经济和传统板块多数落后；924行情有超过60%的个股跑赢指数，且以金融地产等顺周期板块为主。
资料来源：中金公司研究部
为什么如此小范围个股上涨可以推动整体指数级别的反弹？
中金公司认为，主要的原因包括：
1） 港股整体盘子相对较小且分布上更为集中在龙头，资金体量也少，因此少部分个股和资金对指数拉动效果比A股更强；
2） 行业结构上，港股的软件股和互联网龙头更多，也是本轮上涨的主力，解释了两地市场的差异；
3）指数构建上，恒生系列指数限定个股权重上限是8%，所以会使得中小公司的大幅上涨从指数权重上有更大的边际贡献。
因此本质上，本轮反弹仍是一个典型的结构市，意味着投资者要跑赢指数需要在配置上更聚焦才行，如此聚焦的结构市有优势也有劣势：1）优势在于不需要过多依赖宏观总量政策配合；2）劣势在于上涨基础太窄，需要科技板块的不断催化。
外资：中概科技股正迎来重新估值的重要机遇期
开源大模型DeepSeek—R1的横空出世，无疑点燃了全球投资者重新认识中国科技竞争力、重新评估中国资产的热情。
高盛在最新发布的研究报告中指出，随着中国人工智能公司深度求索（DeepSeek）的迅速崛起，中概科技股正迎来重新估值的重要机遇期。DeepSeek的技术突破和市场表现，让全球投资者看到了中国科技企业的巨大潜力和无限可能。基于此，高盛决定继续维持对MSCI中国指数的超配评级，无疑为中国市场注入了一剂强心针。
德意志银行同样对中国市场保持乐观态度。在近日发布的报告中，德意志银行表示，全球投资者今年将深刻认识到中国制造业和服务业的竞争力优势。中国的颠覆性创新力正重塑产业竞争格局，推动中国经济在全球舞台上崭露头角。德意志银行预计，随着中国经济的持续发展和科技创新的不断推进，中国股票的估值折价将逐渐消失，未来有望迎来更大的估值提升。
汇丰认为，DeepSeek的技术突破不仅体现了中国大语言模型已迈向深度推理阶段，更让投资者注意到中国科技创新在全球舞台的竞争力正日益增强。DeepSeek的成功或成为中国进一步促进民营企业技术创新的催化剂，有望提振投资者对中国股市的信心，推动更多外资流入中国市场。
在此背景下，中概互联相关ETF或有助于帮助投资者更好聚焦于AI浪潮机遇。
中概互联ETF跟踪中证全球中国互联网指数（930796），覆盖了全球上市的中国互联网公司，主要覆盖在港股、美股上市的优质互联网公司，如拼多多、阿里巴巴、腾讯、美团、网易、小米、京东等耳熟能详的中国互联网头部企业，其中，前五大权重股占比达65%，给予互联网巨头更高权重，兼具集中度高和覆盖面广的特点。
来源：中证指数公司官网，截至2025.2.13
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2025-02-17
腾讯、百度宣布接入DeepSeek！中证沪港深云计算产业指数涨近3%，关注天弘中证沪港深云计算产业联接A（019171）
同壁财经
基金顾问
截至10：53，中证沪港深云计算产业指数现涨2.95%，成分股长亮科技涨超18%，微盟集团涨超11%，东华软件、科华数据、云赛智联等个股涨停。
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（图片来源：wind）
消息面上，腾讯、百度两家互联网大厂在周末再度传出劲爆消息，相继宣布接入DeepSeek。微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，正式灰度测试接入DeepSeek。2月16日晚，百度同样抛出利好消息，百度搜索将全面接入DeepSeek和文心大模型深度搜索功能。
兴业证券发表研报称，近期 DeepSeek 点燃 AI 行情，让人联想到 2013-2015 年的 “互联网 +” 行情。 本轮AI行情在交易模式上，市场对于上游算力硬件公司的交易呈现出更加“集中化”的特征。
天弘中证沪港深云计算产业联接A（019171）业绩比较基准为中证沪港深云计算产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。
中证沪港深云计算产业指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及提供云计算服务以及为云计算提供硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场云计算产业上市公司证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证沪港深云计算产业联接A（019171）
天弘中证沪港深云计算产业联接C（019170）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-02-17
AI医疗概念持续发酵，医疗器械ETF(562600)大涨
同壁财经
基金顾问
AI医疗利好消息频传，医疗器械等相关板块强势上涨，医疗器械ETF（562600）早盘一度涨超4%，其成分股天智航-U涨近20%，艾德生物、祥生医疗、迪安诊断、科美诊断等涨幅靠前。
医疗器械ETF（562600）跟踪中证全指医疗器械指数，指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.12倍，低于指数近3年81.94%以上的时间，估值性价比突出。
短期来看，AI医疗行情有望催化持续发酵：
1）华为宣布其与瑞金医院合作开发的“瑞金病理大模型”将于2025年2月18日正式发布；
2）2月13日，在国家儿童医学中心、北京儿童医院会诊中心，全国首个AI儿科医生与13位儿科专家共同完成了一场疑难病例多学科会诊。
相关ETF：恒生医药ETF（159892）、医疗器械ETF（562600）、生物科技ETF（516500）
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2025-02-17
DeepSeek行情第二阶段，为何是云计算？
同壁财经
基金顾问
2月17日，AI产业链出现分化，DeepSeek 行情进入第二阶段。从盘面上看，热度聚焦算力板块。云计算ETF（159890）早盘涨幅2.67%，领涨AI各热点板块。
资料显示，云计算产业链可以分为基础设施层、云平台服务层、应用服务层等三个主要环节，DeepSeek高性价比凸显之下，云计算或正成为大模型时代的“卖水人”。
消息面上，微信接入 DeepSeek的消息，也再度成为云计算行情进一步向上的引线。截至目前，国内四大云计算巨头（阿里云、腾讯云、华为云、百度智能云）目前均已接入 DeepSeek 模型。
从近期 DeepSeek 服务器资源紧张，一定程度反映了AI 算力重要性正持续凸显，以阿里云、腾讯云、华为云、火山云、天翼云、 移动云、联通云等为代表的 AI 云计算资源稀缺性或将陆续提升。
根据招商证券测算，随着推理侧算力需求持续提升，字节、阿里、腾 讯云厂商 今年资本开支或将同比高增，有效带动服务器、交换机及数据中心配
套等相关订单。
此外，从今年以来的AI各细分产业链表现看，算力整体稍显滞后软件等概念，短期或存补涨需求。
具体而言，或可关注一下云计算ETF(159890)，该ETF跟踪的是中证云计算与大数据主题指数，主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，比如科大讯飞、中际旭创、新易盛、金山办公、紫光股份、中科曙光、浪潮信息、恒生电子等股。目前其管理费仅0.15%一年，也是同类可比ETF里面最低的，有望助力投资者分享AI时代下的算力发展浪潮。
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