AI催化中概互联网持续强势，中金：结构行情下，配置需更聚焦

DeepSeek引发的市场对科技股甚至整体中国资产的重估热情不断发酵。

中概互联ETF（513220）涨超2%，成份股阿里健康涨超7%，小米集团涨超6%，股价再创新高。

事实上，在互联网企业的强势助推下，中概互联ETF（513220）跟踪的中证全球中国互联网指数阶段表现亮眼，春节以来至2月17日收盘涨幅16.74%，表现强于同期恒生指数（11.82%）、恒生科技指数（16.42%）。

为什么港股阶段反弹集中于科技互联网板块？

中金公司认为，主要的原因包括：

1）港股整体盘子相对较小且分布上更为集中在龙头，资金体量也少，因此少部分个股和资金对指数拉动效果比A股更强；

2）行业结构上，港股的软件股和互联网龙头更多，也是本轮上涨的主力，解释了两地市场的差异；

3）指数构建上，恒生系列指数限定个股权重上限是8%，所以会使得中小公司的大幅上涨从指数权重上有更大的边际贡献。

中金指出，本质上本轮反弹仍是一个典型的结构市，意味着投资者要跑赢指数需要在配置上更聚焦才行，如此聚焦的结构市有优势也有劣势：1）优势在于不需要过多依赖宏观总量政策配合；2）劣势在于上涨基础太窄，需要科技板块的不断催化。

高盛在最新发布的研究报告中指出，随着中国人工智能公司深度求索（DeepSeek）的迅速崛起，中概科技股正迎来重新估值的重要机遇期。DeepSeek的技术突破和市场表现，让全球投资者看到了中国科技企业的巨大潜力和无限可能。