红利交投相对遇冷，短期防御价值、中长期配置价值仍存

近期随着AI概念火热，红利交投相对预冷。中证红利成交额/万得全A成交额最新数值为2.28%，热度回落明显。不过红利类ETF吸金势头不减，数据显示中证红利ETF（515080）在2月18日获1.26亿元资金净申购，近10日这一申购额为4.54亿元，一定程度显示资金对该品种的关注度仍在持续。

机构多数认为，红利资产支撑因素同样存在。华泰证券指三大支撑要素：1）节前《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，高股息资产有望迎来确定性长线增量资金；2）性价比仍在。对于追求绝对收益的资金而言，中证红利股息率（发布方口径）与 10年期国债收益率的差值持续突破 2022 年以来常态区间，当前位于 2022 年以来最高值；3）为应对外部扰动的防御品种，低β高股息是较好的防御配置。综合来看，当前高股息交易性机会来自于科技资产的交易过热，配置性机会来自于符合确定性增量资金偏好，或可逢低关注。

信达证券表示，红利绝对收益有望伴随 A 股走高，在中期反弹行情中超额收益可能相对弱于市场，而在短期调整过程中可能更具防御性，长期来看在目前多重刺激因素的加持下，顺周期红利仍具备投资价值。

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